इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (Initial Public Offering) जब कोई कंपनी अपना सामान्य स्टॉक या शेयर जनता को पहली बार जारी करती है, तो इसे आईपीओ कहा जाता है।
आईपीओ सीमित कंपनियों द्वारा जारी किया जाता है ताकि वे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो सकें। शेयर बाजार (Stock Market) में सूचीबद्ध होने के बाद कंपनी के शेयरों को शेयर बाजार में खरीदा जा सकता है। कंपनी निवेश या विस्तार के मामले में धन जुटाने के लिए आईपीओ जारी करती है।
IPO में जब कोई कंपनी अपना कॉमन स्टॉक या शेयर (Common Stock or Shares) जनता को पहली बार जारी करती है तो इसे IPO कहा जाता है। एक फर्म के आईपीओ शुरू करने के दो मुख्य कारण पूंजी जुटाना और पूर्व निवेशकों को समृद्ध करना है।
आईपीओ दो प्रकार के होते हैं
फिक्स्ड प्राइस आईपीओ | Fixed Price IPO
फिक्स्ड प्राइस आईपीओ (Fixed price IPO) को इश्यू प्राइस के रूप में संदर्भित किया जा सकता है जो कुछ कंपनियां अपने शेयरों की शुरुआती बिक्री के लिए निर्धारित करती हैं।
निवेशकों को उन शेयरों की कीमत के बारे में पता चलता है जिन्हें कंपनी सार्वजनिक करने का फैसला करती है। इश्यू बंद होने के बाद बाजार में शेयरों की मांग का पता लगाया जा सकता है।
यदि निवेशक इस आईपीओ में भाग लेते हैं, तो उन्हें यह सुनिश्चित करना होगा कि वे आवेदन करते समय शेयरों का पूरा मूल्य चुका दें।
बुक बिल्डिंग आईपीओ | Book Building IPO
बुक बिल्डिंग (Book Building IPO) के मामले में, आईपीओ शुरू करने वाली कंपनी निवेशकों को शेयरों पर 20% मूल्य बैंड प्रदान करती है। इच्छुक निवेशक अंतिम कीमत तय होने से पहले शेयरों पर बोली लगाते हैं।
यहां निवेशकों (Investors) को उन शेयरों की संख्या निर्दिष्ट करने की आवश्यकता होती है जिन्हें वे खरीदना चाहते हैं और वह राशि (Amount) जो वे प्रति शेयर भुगतान करने को तैयार हैं।
सबसे कम शेयर की कीमत को फ्लोर प्राइस (Floor Price) के रूप में जाना जाता है और उच्चतम स्टॉक की कीमत को कैप प्राइस (Cap Price) के रूप में जाना जाता है। शेयरों की कीमत के संबंध में अंतिम निर्णय निवेशकों की बोलियों द्वारा निर्धारित किया जाता है।
समझें IPO का पूरा गणित, ऐसे कर सकते हैं निवेश
सबसे पहले आपको यह जानना होगा कि IPO क्या है? देश में कई निजी कंपनियां काम कर रही हैं। इनमें से कई कंपनियां परिवारों या कुछ शेयर धारकों (Share Holders) द्वारा एक साथ चलाई जाती हैं।
जब इन कंपनियों को पूंजी की आवश्यकता होती है, तो वे खुद को शेयर बाजार (Stock Market) में सूचीबद्ध कर लेती हैं और सबसे कारगर तरीका है आईपीओ यानी इनिशियल पब्लिक ऑफर जारी करना।
निजी कंपनी जो शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने के लिए आईपीओ लाती है, वास्तव में कंपनी के शेयरों को बड़ी संख्या में आम लोगों, निवेशकों और अन्य लोगों को आवंटित करती है।
आसान भाषा में समझें तो अब उस कंपनी का मालिक न केवल उसे चलाने वाला परिवार या शेयरधारक होता है बल्कि वे सभी होते हैं जिन्हें आईपीओ में शेयर आवंटित किए जाते हैं।
आईपीओ में आवंटित किए गए शेयर आमतौर पर बीएसई या एनएसई जैसे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं। जहां लोग इन शेयरों को आराम से खरीद और बेच सकते हैं।
आइए अब समझते हैं कि आईपीओ कैसे जारी किया जाता है और एक निवेशक के हितों की रक्षा कैसे की जाती है।
अगर कोई कंपनी आईपीओ लाने का फैसला करती है तो उसे बाजार नियामक सेबी के नियमों का पालन करना होगा। इन सभी नियमों को पूरा करने के लिए कंपनी एक मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति करती है।
यह बैंकर सेबी के साथ पंजीकृत होता है और आईपीओ से संबंधित सभी अनुपालन को पूरा करने के बाद आईपीओ के लिए आवेदन करता है।
जब कोई कंपनी आईपीओ लाती है तो वह सेबी को आवेदन करते समय कुछ दस्तावेज जमा करती है। इसे ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) के नाम से भी जाना जाता है।
किसी भी कंपनी के IPO का DRHP वास्तव में उस कंपनी, उसके शेयरधारकों, उसकी वित्तीय स्थिति, कंपनी के कामकाज, उसकी कानूनी समस्याओं, उस पर कर्ज, IPO से प्राप्त धन के उपयोग, उससे जुड़े जोखिमों आदि के बारे में जानकारी देता है।
सेबी अपना आकलन करता है और अगर सब कुछ सही लगता है तो केवल कंपनी को आईपीओ लाने की अनुमति है।आईपीओ लाने के लिए सेबी से मंजूरी मिलने के बाद कंपनी अपने शेयरों के लिए बोलियां आमंत्रित करती है।
इसमें अलग-अलग तरह के निवेशकों जैसे रिटेल, इंस्टीट्यूशनल के लिए अलग-अलग शेयर रिजर्व रखे जाते हैं। आमतौर पर किसी भी कंपनी का IPO तीन दिनों के लिए खुलता है। आइए अब समझते हैं कि आईपीओ में निवेश कैसे करें।
अगर कोई निवेशक आईपीओ में निवेश करना चाहता है तो सबसे पहले उसके पास डीमैट अकाउंट होना चाहिए। आप किसी भी ब्रोकिंग फर्म से डीमैट अकाउंट खोल सकते हैं।
लेकिन विशेषज्ञों की राय है कि डीमैट खाता (Demat Account) हमेशा किसी नामी ब्रोकिंग फर्म से ही खोलना चाहिए। अब लोगों को शेयर का आवंटन कागज के रूप में नहीं बल्कि डीमैट रूप में किया जाता है।
इसलिए आईपीओ में निवेश करने के लिए डीमैट खाता (Demat Account) होना अनिवार्य है। आपके शेयर डीमैट खाते में ही आवंटित किए जाते हैं।
आईपीओ में निवेश करने के लिए अब आप कोई चेक या नकद भुगतान (Check or Cash Payment) नहीं कर सकते हैं। एक खाता आपके डीमैट खाते से जुड़ा हुआ है। आपके सभी आईपीओ लेनदेन इस खाते से होते हैं।
जब तक आपको शेयर आवंटित नहीं किए जाते, वह राशि खाते में अवरुद्ध रहती है। प्रत्येक आईपीओ के लिए, कंपनी एक निर्गम मूल्य और बहुत सारे शेयर तय करती है।
एक खुदरा निवेशक (Retail Investor) एक बार में आईपीओ में 2 लाख रुपये तक निवेश कर सकता है। अब अगर आपने आईपीओ में निवेश किया है तो शेयरों का आवंटन आईपीओ बंद होने के बाद होता है।
आईपीओ बंद होने के बाद, सभी बोलियों का मूल्यांकन किया जाता है और यदि कोई बोली अमान्य है, तो शेयर आवंटित नहीं किए जाते हैं।
यदि किसी आईपीओ को कुल जारी किए गए शेयर की तुलना में कम शेयरों या समान संख्या में शेयरों के लिए बोली मिलती है, तो सभी निवेशकों को उनकी बोली के अनुसार शेयर आवंटित किए जाते हैं।
वहीं, जब किसी आईपीओ को ओवरसब्सक्राइब (Oversubscrib) किया जाता है, तो शेयरों का आवंटन आनुपातिक (Pro-Rata Basis) आधार पर किया जाता है। ये आपकी बोली से कम हो सकते हैं।
शेयर कब खरीदना चाहिए?
किसी भी व्यापारी या निवेशक को सबसे पहले यह देखना चाहिए कि रुझान किस दिशा में है। ट्रेडर्स को हमेशा अपट्रेंड के दौरान शेयर खरीदना चाहिए। यदि बाजार का रुझान विपरीत दिशा में है तो प्रवृत्ति के सही होने का इंतजार करें।
IPO क्या है और इसमें कैसे करें निवेश
शेयर बाजार और निवेश से जुड़े कई ऐसे पहलू हैं जिनसे ज्यादातर लोग अनजान हैं। ज्यादातर लोगों को सामान्य बैंकिंग और बीमा के बारे में अच्छी जानकारी है लेकिन निवेश के बारे में ज्यादा जानकारी नहीं है।
उदाहरण के लिए शेयर बाजार, म्यूचुअल फंड, बॉन्ड, आईपीओ आदि ऐसे शब्द हैं जिनके बारे में हम जरूर सुनते हैं लेकिन ज्यादा नहीं जानते।
इन्ही में से एक है टर्म है आईपीओ। क्या है आईपीओ, ये कैसे काम करता है, इसमें निवेश की क्या संभावनाए हैं, ऐसे सभी सवाल जो आपके मन में आईपीओ को लेकर हैं उसका यहां समाधान होगा और आईपीओ के बारे में आसानी से समझेंगे भी।
आईपीओ पर सेबी की राय | SEBI’s opinion on IPO
